Collectif Gauche Alternative Sambre Avesnois

La crise financière est-elle

derrière nous ??

L‘économie américaine va mal. Les dégâts de la crise financière, provoqués par l’effondrement des subprimes, ces crédits immobiliers à risque, sont visibles. Mardi 29 avril, le président des Etats-Unis, George W. Bush, a affirmé que l’activité économique était “très lente”.

Sur les marchés règne le sentiment que le pire de la crise financière est passé. Que les subprimes, qui ont suscité une véritable frayeur chez les investisseurs de part et d’autre de l’Atlantique, ne seront, bientôt plus, qu’un mauvais souvenir.

La Bourse qui a atteint ses plus bas entre janvier et mars, aux Etats-Unis comme en Europe, se stabilise.

Le dollar, qui avait plongé à des niveaux historiques face aux principales devises, en particulier face à l’euro, se redresse. Le billet vert, qui s’est échangé jusqu’à 1,60 euro le 22 avril, est remonté à 1,55 euro.

La Réserve fédérale américaine (Fed), qui a réduit de manière très sensible, voire agressive, ses taux pour contrer la crise, annoncera, mercredi soir, une nouvelle baisse de 0,25 point, portant le loyer de l’argent de 2,25 % à 2 %.

“C’est encore un peu hésitant mais l’on commence à penser à un scénario de sortie de crise. Et si tel est le cas, la Fed n’a plus de raison de baisser ses taux”, explique Christian Parisot, économiste chez Aurel Leven.

Si les analystes sont aussi optimistes, c’est qu’ils estiment que les banques centrales ont fait ce qu’il fallait pour éviter le pire. En plus de réduire le loyer de l’argent, la Fed et la Banque d’Angleterre sont intervenues massivement pour que les banques en difficulté puissent se refinancer.

Il est permis de penser que ces experts se font des illusions ou tiennent un discours convenu dont ils seront bientôt amenés à changer le ton …

Comme d’habitude, on nous expliquera après.

Les banques les plus prestigieuses, comme Merrill Lynch, Bank of America aux Etats-Unis, mais aussi Crédit Suisse, UBS ou Deutsche Bank en Europe, ont encore annoncé récemment des dépréciations massives. Les licenciements dans le secteur financier se comptent par dizaine de milliers.

“Penser que la crise est finie est ridicule, estime Michel Aglietta, professeur d’économie à l’université Paris-X. On ne s’en sortira pas comme ça.” “ La Fed n’a probablement pas fini de baisser ses taux”, ajoute-t-il. Pour lui, les Etats-Unis sont en récession, la situation restera délicate pendant plusieurs années, et l’économie européenne ne s’en sortira pas indemne. “La crise financière est en train de se propager au reste de l’économie. En Europe, nous risquons de traverser ce qu’ont connu les Etats-Unis, poursuit l’économiste, certains pays, comme l’Espagne ou l’Angleterre, ont une bombe immobilière prête à exploser, même si le mode de financement est différent de celui des Etats-Unis.”

En réalité, les signaux macro-économiques de part et d’autre de l’Atlantique ne témoignent pas d’une sortie de crise mais bien de son approfondissement.

Aux Etats-Unis, le taux de chômage a franchi le seuil des 5 %, la confiance des consommateurs est à son plus bas niveau depuis cinq ans, comme au moment du début de la guerre en Irak, et le marché immobilier poursuit sa dégradation continue.

En Europe, nous sommes menacés de stagflation, c’est-à-dire d’une croissance molle couplée à une inflation vigoureuse, alimentée par la flambée du pétrole. Le pétrole ne cesse de flamber et des voix s’élèvent maintenant pour prédire un pétrole à 200 dollars le baril.

Arjun N. Murti, l’homme qui avait prédit en 2005 un pétrole à 105 $ le baril alors qu’il n’était qu’à 57 voit maintenant un baril à 150 $ et, pourquoi pas, à 200 dans les 6 à 24 mois …. Il est vrai que M. Murti est expert chez Goldman Sachs et que c’est l’un des plus gros intervenants sur le marché du pétrole …Il a donc intérêt à faire flamber les cours !!

Dans un entretien à El Moudjahid, le président de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP) estime que “le prix du baril est désormais indexé à la hausse ou à la baisse du dollar”. Une baisse de 1 % du dollar provoque une hausse de 4 dollars par baril, poursuit l’Algérien Chakib Khelil, avant de conclure : “Dans le cas d’une hausse de 10 % du dollar, il y a fort à parier que le prix du baril chutera de 40 dollars.”

Or, tout porte à croire que le dollar peut encore baisser !!

La France n’est pas à l’abri, loin de là : le moral des ménages est en berne, l’immobilier ralentit. Et le marché de l’emploi qui résistait jusqu’ici est en train de se retourner.

Au total donc, cette crise qui n’est pas que la crise des subprimes mais aussi la crise de la globalisation financière, la crise d’une bulle gigantesque qui éclatera bien un jour, n’est pas derrière nous mais bel et bien devant !! Et, si nous ne faisons rien, devinez qui va payer !!

Guy Dutron

10 Mai 2008